USA-Cina: dubbi sulla fase 1 mentre inizia la fase 2. Cosa attendersi

Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di

Se ieri è stato firmato l'atteso accordo commerciale di Fase 1 tra Stati Uniti e Cina, gli analisti, positivi alla firma dell'accordo, continuano a manifestare qualche dubbio sulla sua realizzazione (soprattutto per quanto riguarda il volume degli acquisti di prodotti americani da parte del colosso asiatico) e anche sui colloqui della Fase 2, già avviati.

Punti chiave

Come spiegano da Link Securities, "l'accordo impegna la Cina a porre fine ai furti di proprietà intellettuale e al trasferimento forzato di tecnologia da parte di società straniere". Inoltre, richiede anche alla Cina di evitare di manipolare la sua valuta nell'ambito dei suoi impegni con il Fondo Monetario Internazionale (FMI). Nella sezione sulla conformità, autorizza gli Stati Uniti ad agire contro la Cina nel caso in cui il paese asiatico non rispetti gli obblighi previsti dall'accordo. Nel frattempo, il governo cinese non può decidere una contro-risposta, ma può abbandonare l'accordo se ritiene che il provvedimento sia stato preso dagli Stati Uniti in malafede".Per quanto riguarda le tariffe, questi esperti ricordano che il segretario del Tesoro statunitense Steven Mnuchin ha ribadito che "un ulteriore sgravio tariffario è subordinato al completamento dell'accordo di Fase 2" e che questo accordo "potrebbe essere suddiviso in una serie di accordi più piccoli"."Mentre Mnuchin ha detto che molte questioni saranno affrontate nei negoziati commerciali della Fase 2, la Cina ritiene improbabile l'adesione alle richieste di riforme strutturali degli Stati Uniti", aggiungono gli esperti di Link Securities.

E ora che si fa?

"Ora l'attenzione si concentrerà sul rispetto degli impegni presi (la Cina deve aumentare i suoi acquisti totali di prodotti americani di 200 miliardi di dollari nei prossimi due anni, compresi 40-50 miliardi di dollari di prodotti agricoli, che possono essere impegnativi visto il punto di partenza -127.miliardi nel 2017-, prima dell'inizio della guerra commerciale) e sull'avvio dei negoziati per una seconda fase, che sembrano essere molto più complicati e che potrebbero durare fino a dopo le elezioni americane, secondo le parole di Trump e anche due anni secondo il presidente cinese", spiegano in Renta 4.

"Questi dubbi, in gran parte indotti, non sono nuovi in quanto, come abbiamo sottolineato da tempo, le differenze tra i due Paesi in relazione al modello economico e, quindi, al loro modus operandi in campo normativo e commerciale, sono molto ampie. È difficile per la Cina accettare cambiamenti strutturali sostanziali nel suo modo di agire, soprattutto in relazione alla sua abituale pratica di sovvenzionare le aziende, anche quelle non redditizie, per aiutarle a competere con vantaggio sui mercati internazionali", aggiungono questi esperti.

"Anche se tutto sembra tranquillo, non è escluso un ritorno alla volatilità, visti i grandi dubbi che l'accordo solleva. Naturalmente non è negativo, è meglio che entrambe le potenze siano calme che non come prima. Ma è molto difficile che un tale accordo venga rispettato. Le tariffe non saranno rimosse per un lungo periodo di tempo e con queste tariffe, gli effetti benefici sull'economia globale sono minimi", aggiunge José Luis Cárpatos, CEO di Serenity Markets.

In effetti, come riecheggia questo esperto, stasera Moody's è stata molto scettica sull'accordo, dato che le tariffe rimangono in vigore e ha previsto una debolezza nella crescita della Cina e degli Stati Uniti quest'anno.

Lo stesso parere è espresso da Renta Markets: "non siamo così sicuri che la Cina sia totalmente soddisfatta delle tariffe, che pur non essendo state aumentate, rimarranno fino a dopo le elezioni in cambio di impegni di maggiori importazioni".

Per il momento, il Global Times ha già lanciato questo tweet: "La Cina può chiedere agli Stati Uniti di rimuovere le tariffe prima dei colloqui della Fase 2".

"E non ho dubbi che lo farà. L'America dirà di no e noi avremo il casino e il fallimento. Godiamoci la tranquillità a breve termine, il disordine tornerà. Inoltre, i cinesi spingeranno con l'avvicinarsi della campagna elettorale di Trump, momento in cui sarà più debole", dice Cárpatos.

Link Securities condivide questo punto di vista: "Ci aspettiamo che, nel breve termine, i principali indici borsistici continuino a consolidare i guadagni ottenuti negli ultimi mesi, senza adottare un trend definito. Forse la stagione di presentazione dei risultati trimestrali, iniziata a Wall Street e che inizierà nelle prossime settimane in Europa, sarà il catalizzatore necessario ai mercati azionari per riprendere la tendenza al rialzo, ma questo dipenderà in gran parte da ciò che diranno i manager delle società quotate sul futuro delle loro attività".