Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di
Mercati che restano in verde quando è iniziata la prima di due settimane chiave, con un occhio alle decisioni sui tassi di interesse della banca centrale. Giovedì 12 settembre sarà la volta della Banca centrale europea e il 18 settembre, sarà la Federal Reserve (Fed) statunitense che monopolizzerà l'attenzione degli investitori.
Gli analisti non sono unanimi circa l'effetto che le parole di Mario Draghi, presidente della BCE, e di Jerome Powell, suo omologo dell'agenzia statunitense, potrebbero avere sui mercati azionari e sulla coppia EUR/USD.
Federal Reserve
Il mercato ricorda le parole di Jerome Powell nel suo discorso di venerdì scorso in Svizzera. "Ha affermato che l'economia degli Stati Uniti sta affrontando una prospettiva favorevole, nonostante i rischi significativi derivanti dalla debole crescita economica globale e dall'incertezza del conflitto commerciale, e ha indicato che lo spostamento della banca centrale verso un maggiore stimolo quest'anno può aumentare questa prospettiva favorevole”. Secondo questi esperti, "i commenti di Powell riconoscono implicitamente che le aspettative degli investitori circa l'allentamento della politica monetaria della Fed quest'anno ha rafforzato i mercati finanziari e il sentiment aziendale e che il mancato rispetto, anche se parziale, di tali aspettative potrebbe danneggiare le prospettive”. Da parte sua, José Luis Cárpatos, CEO di Serenity Markets, afferma che Powell "ha confermato che la prossima settimana la banca centrale statunitense abbasserà nuovamente i tassi di interesse di riferimento, con l'obiettivo di sostenere la crescita dell'economia statunitense”. Tuttavia, questo esperto valuta il discorso di Powell "molto meno dovish di quanto il mercato avrebbe voluto" e ritiene che, "dopo aver ascoltato le sue parole, si può praticamente escludere un calo di 50 punti base”. Quello che sembra essere scontato al 100% è il calo di 25 punti base, "citando il potenziale impatto negativo che il conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina potrebbe avere sull'economia. Tuttavia, siamo sicuri che una parte del FOMC voterà contro questa misura", aggiungono da Link Securities.Banca centrale europea
Prima della Fed, è il turno della BCE, "da cui gli investitori si aspettano troppo, a nostro avviso," dicono da Link Securities.
Secondo questi analisti, "il consenso del mercato parte dal presupposto che la BCE annuncerà un ampio pacchetto di stimolo, con un ulteriore taglio del tasso dei depositi tra i 10 e i 20 punti base. Inoltre, i più ottimisti si aspettano che l'istituzione riprenda l'acquisto di attività sui mercati secondari e annuncino misure per mitigare l'effetto sull'attività delle banche della regione, che stanno avendo tassi di interesse negativi. Il problema che vediamo è che, per quanto la BCE dica o faccia, soddisfare le aspettative degli investitori sarà molto complicato”.
Così, un'altra misura che il mercato si aspetta è, come notato in Renta 4, "un nuovo programma di QE tra i 30 e i 40 miliardi di euro al mese di debito pubblico e societario non finanziario, probabilmente rivedendo i limiti del 30% per emissione al 50%”.
"Sarà interessante vedere se annunceranno qualcosa di tangibile, al di là della retorica", dice Christian Gattiker, capo della ricerca di Julius Baer.
Da parte sua, BNY Mellon avverte che "anche un sottile cambiamento nella posizione della BCE può innescare una vendita massiccia di 40-60 punti base di obbligazioni" e "l'euro potrebbe risalire a 1,14".
