Algunos de los principales responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo querían que el banco fuera más allá de lo que fue el mes pasado cuando pospuso el aplazamiento de las previsiones de subida de los tipos y anunció una nueva ronda de préstamos de bajo coste para apuntalar el sector financiero.
Sin embargo, eso se vio contrarrestado por la preocupación de algunos acerca de que mantener los tipos demasiado bajos demasiado tiempo podría socavar un sector bancario que ya tiene unos problemas de rentabilidad profundamente arraigados, según las actas de la última reunión de política monetaria publicadas el jueves.
"Varios miembros han expresado su preferencia por la ampliación del plazo de subidas de los tipos previsto hasta el final del primer trimestre de 2020", rezan las actas. Al final, lo único que el Consejo de Administración ha prometido es no subir los tipos de interés antes de finalizar el año 2019.
"Han expresado su preocupación en torno a que, con el tiempo, los efectos de unos tipos de interés persistentemente bajos podrían presionar los márgenes de interés y rentabilidad de los bancos, con efectos negativos sobre la intermediación y la estabilidad financiera a largo plazo", se puede leer también en las actas.
Los mercados financieros experimentaron una venta masiva tras la reunión, ya que las medidas no les parecen suficientes para marcar una diferencia significativa en una economía que se ha contraído bruscamente los últimos seis meses.
El banco ha dicho que comenzará una nueva serie de operaciones trimestrales de refinanciación a largo plazo, conocidas como programa TLTRO, a partir de septiembre de 2019, y hasta marzo de 2021, cada una con un vencimiento de dos años. Los préstamos ayudarán a los bancos a cumplir un nuevo estándar de liquidez y evitar el riesgo de que acaparen los fondos y agoten la economía de crédito.
Desde la reunión, el BCE ha dado una serie de consejos que podrían sentar las bases para unos futuros recortes de los tipos de interés. “Superponiendo” la tasa pagada por los bancos para colocar fondos en la facilidad de depósito del BCE, podría suavizarse el efecto sancionatorio de un exceso de reservas.
