Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di
I mercati iniziano la settimana con pesanti cali, nonostante le decisioni della Fed di ieri, e si cominciano a segnalare casi di massicci prelievi di contanti dagli sportelli automatici. "Alcuni paesi europei, come l'Austria, riferiscono di grandi quantità di denaro che viene prelevato dagli sportelli automatici. La BCE assicura che liquidità resta", dice José Luis Cárpatos, CEO di Serenity Markets.
"L'unica volta che il mercato ha ignorato questa misura (quella della Fed) è stato nel 2008. Il giorno successivo lo S&P 500 è salito del 7% dopo averlo ignorato in apertura. Inoltre, il mercato degli swap in dollari a tre mesi è intervenuto in modo concertato da tutte le principali banche centrali del mondo", aggiunge l'esperto.
Cosa aspettarsi dalle banche centrali e dai governi
"Le banche centrali, con le loro politiche monetarie ultra-liberali, e i governi, con le loro politiche fiscali espansive, cercheranno: (1) finché dura la crisi sanitaria, di fornire sufficiente liquidità al sistema in modo che non si fermi; (2) di preparare il terreno affinché, una volta finita l'epidemia, la crescita economica si riprenda al più presto", dicono in Link Securities.
Da parte sua, José Luis Cárpatos, spiega che "l'Europa ha bisogno di un sostegno molto urgente e serio. Gli 'aiuti omeopatici' che l'Europa ha annunciato la scorsa settimana devono essere rivisti e soprattutto Spagna e Italia devono prendere misure molto urgenti per sostenere le aziende o la recessione economica può essere peggiore del danno del virus, che è già".
"Non escludiamo che le autorità di regolamentazione comincino a vietare gli short a tutti i livelli, ci sono già molte voci su questo come prima misura d'urto nei titoli e nei derivati", aggiunge Cárpatos.
"L'impatto economico sarà forte nel breve termine, ma l'incertezza sulla durata di questa situazione fa dipendere gli sviluppi macro da come il virus si diffonde/controlla", concordano in Renta 4,
"È quindi prevedibile che la pressione e l'alta volatilità continueranno fino a quando la diffusione del virus non comincerà a rallentare a livello globale e si vedrà una risposta ferma da parte dei governi con l'annuncio di importanti misure fiscali per ammorbidire il suo impatto sulla crescita e sui risultati", aggiungono questi analisti.
Cosa aspettarsi dall'economia
A questo proposito, Link Securities sta attualmente valutando tre possibili scenari:
La ripresa economica a "V", che vediamo sempre meno probabile e che, se dovesse verificarsi, favorirebbe un forte rimbalzo dei mercati azionari nel breve/medio periodo.
La ripresa "U", al momento lo scenario più probabile, che porterebbe ad una ripresa più lenta e selettiva dei mercati azionari.
La ripresa "L", lo scenario più negativo per le borse, perché se si verificasse, comporterebbe molti problemi per molte società quotate, soprattutto per quelle con attività più strettamente legate al ciclo economico.
"I dati noti questa mattina in Cina, corrispondenti ai mesi di gennaio e febbraio, mostrano forti cali di anno in anno, cosa prevedibile e molto probabile che si ripeta nelle economie occidentali, almeno nei mesi di marzo e aprile", evidenziano in Link Securities.
Cosa aspettarsi nei mercati
"La volatilità nei mercati azionari è qui per rimanere, soprattutto in una settimana che si conclude con la quadrupla scadenza dei futures e delle opzioni su indici e azioni, terminando il trimestre", spiegano da Link Securities.
"Finché non cominceremo a vedere seri segni che la pandemia è sotto controllo o che viene annunciato un trattamento efficace e/o un vaccino contro il virus, la tensione nei mercati azionari continuerà, con giorni di bruschi cali seguiti da giorni di forti rimbalzi", aggiungono questi esperti.
"I timori dell'impatto che la diffusione del coronavirus finirà per avere sulla crescita economica globale (a causa delle misure adottate per rallentarne l'espansione) continuano a regnare sui mercati e sono in crescita. In vista delle revisioni al ribasso che possono verificarsi nelle prospettive di crescita economica, riteniamo che fino a quando non ci sarà una maggiore visibilità dell'evoluzione del coronavirus e del suo impatto economico finale, sarà difficile vedere il fondo nei mercati azionari nonostante le cadute accumulate dai massimi dell'anno", ribadiscono in Renta 4.
Come operare
"Crediamo che l'unico consiglio che si possa dare agli investitori sia quello di rimanere calmi e di agire con prudenza. Prima o poi, come abbiamo detto l'altro giorno, 'anche questo passerà', e crediamo che ci saranno opportunità di investimento interessanti, soprattutto per l'investitore che mantiene un orizzonte temporale a medio/lungo termine", ribadiscono in Link Securities.
"Anche se le cadute possono presentare alcune interessanti opportunità di ingresso, soprattutto nei titoli con elevata generazione di cassa e solidi fondamentali, riteniamo che i dubbi su una possibile recessione a seguito del coronavirus potrebbero portare a livelli più attraenti rispetto a quelli attuali. Per questo motivo aumentiamo le posizioni difensive nei portafogli raccomandati", concludono in Renta 4.
