Versione originale di Sara Busquets – traduzione a cura di
Questa settimana abbiamo assistito a un rinnovato ottimismo degli investitori, con notevoli guadagni nelle valutazioni della maggior parte degli indici su entrambe le sponde dell'Atlantico.
A poche ore dalla chiusura della settimanale (domani diveersi mercati saranno chiuso per il Venerdì Santo), il Ftse Mib guadagna l'1% nella giornata di oggi, portando al 7% la crescita settimanale. Inoltre, il Dow Jones ha visto una settimana caratterizzata da un +11%. Le buone notizie sulla pandemia hanno aiutato, anche se la situazione, almeno sul fronte economico, rimane molto preoccupante.
Non sorprende che David Kostin, equity strategist di Goldman Sachs, abbia spiegato in un'intervista telefonica con la CNBC questa settimana che il recente entusiasmo del mercato azionario non è affatto un chiaro segno che il sentimento attuale sia in crescita.
"C'è una certa asimmetria nel rischio di ribasso rispetto ai livelli di S&P 500 intorno ai 2.000 punti. Da un lato, rappresenta un calo del 25% rispetto ai suoi massimi, ma allo stesso tempo un aumento del 10% se fissiamo un obiettivo annuale di 3.000 punti”.
C'è ancora molta incertezza su quale sarà la realtà quando la pandemia sarà passata. Molte aziende sono ancora chiuse e il virus ha già infettato circa 1,4 milioni di persone in tutto il mondo, uccidendone circa 80.000. Se si estrapola a livello macro, questa crisi ha portato a 10 milioni di disoccupati nelle ultime due settimane, portando il tasso di disoccupazione statunitense dal 3,5% di febbraio, il livello più basso degli ultimi 50 anni, al 10%.
Per il momento i dati più recenti sono incoraggianti - con il numero di nuovi casi che si stabilizza - ma gli esperti si chiedono se gli investitori stiano sottovalutando l'impatto a breve termine della pandemia. "È importante che gli investitori non siano eccessivamente entusiasti e che si tenga presente la crisi finanziaria del 2008. A quel tempo, abbiamo già assistito a grandi oscillazioni su e giù per mesi. Gli ultimi mesi del 2008 sono stati un vero e proprio ottovolante, con molti rally, e il bottom non è arrivato fino al 9 marzo 2009", ha aggiunto Kostin.
Gli ultimi bottom di mercato sono stati segnati il 23 marzo, ma la velocità con cui gli indici sono crollati il mese scorso da record è stata forse la cosa più difficile da digerire per gli strateghi e gli investitori di tutto il mondo. Così, dai massimi del 19 febbraio, sia l'S&P 500 che il Nasdaq sono si trovano rispettivamente del 21,5% e del 19,7% più bassi. Nel caso del Dow Jones, l'apice è stato fissato il 12 febbraio. Siamo ancora lontani dal tornare a quel livello del 23,3%”.
