Par David Wagner
D’après une enquête menée récemment par la Bank of America (NYSE:BAC), 52% des gestionnaires de fonds estiment que la reprise économique devrait prendre la forme de « U ».
La reprise en « U » se caractérise par une phase de stabilisation sur les creux après le choc initial, et avant la reprise, sachant que la grande question est de savoir combien de temps pourrait durer la phase de stabilisation sur les plus bas.
L’enquête révèle également que 22 % des sondés anticipent une reprise en forme de « W », tandis que 15 % seulement pensent qu'elle prendra la forme d'un « V ».
La reprise en forme de W rentrerait parfaitement dans le cadre de l'hypothèse d'une seconde vague de l'épidémie de virus à travers le monde (comme l’envisage Morgan Stanley (NYSE:MS) pour les USA à la fin de l’année), tandis qu'une reprise en forme de V décrit une reprise rapide et fulgurante.
Mais au final, comme le souligne beaucoup d’experts, le véritable retour à la normale de l’économie n’interviendra pas avant qu’un vaccin soit sur le marché, et que 60% de la population en ait bénéficier, pour faire jouer le principe de l’immunité collective.
Or, il n'y a aucune certitude qu'un des vaccins en cours de développement apportera la solution, et dans tous les cas, cela n’interviendra pas avant plusieurs mois, voire plus d’un an.
Enfin, on notera que 93 % des investisseurs interrogés par BofA s'attendent à une récession cette année et pensent que si les réductions des prévisions de croissance mondiale sont peut-être terminées, les réductions des prévisions de BPA mondial n'en sont qu'à leur début, un élément qui pourrait peser sur les marchés au cours des prochaines semaines alors que démarre la saison des résultats.
