Par Geoffrey Smith
- Le prix du pétrole atteint son plus bas niveau en 21 ans, alors que le monde est à court de capacité de stockage. Le Sénat américain pourrait approuver un accord visant à compléter le fonds de sauvetage d'urgence pour les petites entreprises, et l'administration reporte davantage la collecte des droits de douane chinois à l'importation. La Chine a réduit son taux directeur, et la BCE cherche des moyens d'empêcher les banques de la zone euro de se noyer dans les créances douteuses. Les marchés boursiers américains devraient ouvrir à la baisse avant une semaine charnière pour les bénéfices : Halliburton (NYSE:HAL), IBM (NYSE:IBM) et Equifax (NYSE:EFX) feront tous leur rapport aujourd'hui. Voici ce que vous devez savoir sur les marchés financiers le lundi 20 avril.
1. Le dernier Contango au Texas
Le prix du pétrole brut a chuté de 10% alors que les traders se sont empressés de se retirer des positions à terme afin d'éviter de prendre physiquement livraison de cargaisons qu'ils ne peuvent ni vendre ni stocker.
Le contrat du mois de mai pour le West Texas Intermediate, l'indice de référence du brut US, qui expire mardi, a chuté jusqu'à 13,31$ avant de rebondir pour s'échanger à 13,34$ à 12h50. C'est un rabais de plus de 9 dollars le baril par rapport au contrat de juin, où se concentrent la plupart des intérêts et des volumes ouverts.
Le contrat de juin se négocie à son tour à près de 5 dollars de rabais par rapport au contrat de juillet, ce qui illustre le degré aigu d'offre excédentaire dans un monde où la demande s'est effondrée de près de 30%. Le prix du stockage du brut américain au centre national de Cushing, en Oklahoma, est également en forte hausse, selon les rapports, car les capacités de réserve diminuent rapidement.
2. Les États-Unis sont sur le point de conclure un accord sur le programme pour les petites entreprises; davantage d'exemptions pour les importateurs qui paient des droits de douane
Le Sénat pourrait approuver un programme d'aide d'urgence de 300 milliards de dollars pour les petites entreprises, complétant un programme de 350 milliards de dollars qui a été épuisé en deux semaines. Le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, a déclaré que ce programme, qui vise principalement à fournir une aide salariale, comprendrait également 75 milliards de dollars pour aider les hôpitaux débordés et 25 milliards de dollars pour augmenter la capacité de test de Covid-19 à l'échelle nationale.
En outre, l'administration a accepté de reporter la collecte de droits de douane supplémentaires auprès des importateurs américains pour certains produits chinois afin d'alléger leur situation financière. Cette décision est la dernière d'une série d'assouplissements qui vont à l'encontre des affirmations précédentes selon lesquelles le fardeau des droits de douane était supporté uniquement par la Chine.
Au cours du week-end, le nombre de décès causés par le virus aux États-Unis a dépassé les 40 000. Le président Trump a de nouveau détourné les critiques sur sa gestion de la crise vers la Chine, qui, a-t-il insinué, pourrait avoir délibérément libéré le virus. Il n'a fourni aucune preuve à l'appui de ces affirmations, qu'il a attribuées à des personnes non nommées.
3. Les actions devraient ouvrir à la baisse; les résultats d'IBM et Halliburton attendus
Les marchés boursiers américains devraient ouvrir la semaine à la baisse, renversant certains des forts gains de vendredi, avant une semaine charnière dans la saison des bénéfices du premier trimestre.
À 12h50, le contrat futures sur le Dow Jones 30 a perdu 1,6%, tandis que le contrat futures S&P 500 a perdu 1,5% et le contrat NASDAQ 100 1,0%.
Les analystes de TS Lombard à Londres affirment que les actions américaines ont trop confiance dans un retour rapide à la normale après la crise. Ils estiment que les bénéfices du S&P 500 chuteront de 25% en 2020, ce qui signifierait qu'il se négocie actuellement sur un ratio cours/bénéfices à terme de 24 fois. Un multiple moins ambitieux de 16 impliquerait une clôture annuelle à 1 900, ont-ils ajouté.
La société de services pétroliers Halliburton publiera ses chiffres du premier trimestre avant la cloche, tandis qu'IBM et Equifax sont parmi ceux qui publieront après la clôture.
4. La Chine procède à de nouvels assouplissements, la BCE préconise une solution de "mauvaise banque"
Les banques centrales cherchent toujours des moyens d'alléger le fardeau que le virus fait peser sur leurs systèmes financiers respectifs. La Banque populaire de Chine a réduit son taux directeur à un an de 20 points de base, le ramenant à 3,85%. Cette mesure - qui était attendue - a eu peu d'impact sur le yuan, qui a chuté de moins de 0,1% par rapport au dollar.
Par ailleurs, la Banque centrale européenne a discuté avec la Commission européenne de la création d'une "bad bank" régionale, en vue de transférer certains des actifs les plus mauvais dans les bilans régionaux afin de faire de la place pour de nouveaux prêts lorsque la crise sera passée. Le Financial Times a rapporté qu'il y avait eu une "forte" opposition de la part de la Commission.
La "bad bank" devrait être capitalisée avec des fonds communs, ce qui permettrait de transférer le fardeau de la reprise des États financiers les plus faibles vers les plus forts. Cette nouvelle est annoncée avant le prochain sommet européen de jeudi.
5. Walt Disney (NYSE:DIS) va cesser de payer 100 000 employés
Walt Disney a déclaré qu'il cesserait de payer environ 100 000 employés - la moitié de sa masse salariale - afin d'économiser un demi-milliard de dollars par mois dans les hôtels et les parcs à thème ravagés par la pandémie de Covid-19. Il continuera à payer leurs frais d'assurance maladie.
Les parcs américains et européens de Disney, qui ont généré environ la moitié des bénéfices d'exploitation du groupe l'année dernière, ont été fermés le mois dernier, tandis que ceux de la Grande Chine ont rouvert mais enregistrent un nombre de visiteurs beaucoup plus faible.
Les cadres supérieurs de Disney ont accepté de renoncer à leur salaire fixe pour le reste de l'année mais n'ont pas suspendu les primes liées aux actions, qui représentent la majeure partie de la rémunération des cadres.
