Par Geoffrey Smith
- Jour après jour, les preuves s'accumulent que les effets du coronavirus sur certains secteurs de l'économie seront non seulement durables, mais aussi permanents.
Le plus grand voyagiste européen, Tui (DE:TUIGn), a déclaré mercredi vouloir "réinventer les vacances" en réponse au Covid-19, qui s'emploie à "réinventer" l'industrie du voyage.
Mais que signifie réinvention ?
Selon la déclaration du PDG Fritz Joussen, "nouvelles destinations, changement de saison, nouvelles offres locales, plus de numérisation".
Ce dernier point, en particulier, signifie de mauvaises nouvelles pour le personnel de Tui, dont environ 8 000 personnes sont maintenant confrontées à la crise suite à la mise à jour du groupe pour son premier semestre fiscal.
Mais que faire du reste ? De nouvelles destinations ? Le catalogue de Tui couvre déjà le monde entier. De nouvelles offres locales ? L'argument de vente traditionnel du groupe est de faciliter un accès abordable et fiable à des endroits si éloignés que les voyageurs apprécient le soutien offert par un voyagiste. Auront-ils besoin de l'aide de Tui pour "découvrir" des endroits jusqu'à présent moins désirables et plus proches de chez eux ?
"Changer de saison de voyage" ? À moins qu'il ne puisse modifier les horaires des vacances scolaires en même temps, l'impact se limitera aux clients plus âgés, dont la volonté de voyager à tout moment est particulièrement touchée en raison de leur vulnérabilité au virus.
Les investisseurs n'ont pas été impressionnés, poussant le titre à la baisse de 3,4% un jour où le DAX allemand a perdu 1,6% et le Stoxx 600 1,4%.
En tant que grand employeur, même après les 8 000 suppressions d'emplois prévues, Tui peut compter sur le soutien généreux du gouvernement - il a déjà obtenu un prêt-relais de 1,8 milliard d'euros du gouvernement allemand. En outre, la consommation de liquidités de l'entreprise est facilitée par l'adoption, dans la mesure du possible, du remboursement des clients déçus au moyen de bons plutôt que d'argent.
Mais le programme d'été étant pratiquement terminé (les réservations sont maintenant en baisse de 36% par rapport à l'année précédente, et la prestation de tout service reste à la merci des mesures nationales de verrouillage), il est encore difficile de donner une tournure positive à ce que la société appelle "sans aucun doute la plus grande crise à laquelle l'industrie et Tui n'ont jamais été confrontées".
La meilleure chose que l'on puisse dire est que, contrairement aux coupes de cheveux et à la socialisation après le travail, la demande sera plus refoulée que définitivement perdue, ce qui permettra un rebond lorsque la confiance des consommateurs reviendra. Les réservations pour l'hiver au Royaume-Uni, le deuxième marché le plus important de Tui, sont en hausse de 8% par rapport à l'année précédente, car les optimistes recherchent un changement de décor pour rompre la monotonie le plus rapidement possible.
Cependant, il est difficile d'argumenter en faveur d'un opérateur historique comme Tui pour qu'il mène le rebond, même quand il se produira, à moins qu'il ne puisse, comme par magie, garantir et démontrer des normes de sécurité à la pointe de l'industrie. Cela semble un espoir trop faible pour rendre le titre attrayant, même aux niveaux actuels.
