Par Geoffrey Smith
- Que se passe-t-il lorsque le confinement se lève et qu'il n'y a plus de travail à reprendre ?
C'est la réalité à laquelle sont confrontés des millions de travailleurs dans le monde, et à la date de mercredi, près d'un travailleur sur cinq chez le constructeur de moteurs d'avion Rolls Royce (LON:RR).
L'entreprise, l'un des plus grands employeurs industriels du Royaume-Uni, a déclaré dans un communiqué qu'elle réduirait au moins 9 000 de ses 52 000 employés, affirmant qu'il est "de plus en plus clair" que l'aviation commerciale mondiale mettra "plusieurs années" à se remettre des conséquences de la pandémie. Cette nouvelle arrive seulement un jour après que le nombre de chômeurs au Royaume-Uni ait augmenté de 70% en un mois, pour atteindre son plus haut niveau en 10 ans, et donne une urgence supplémentaire à la question de savoir ce qu'il restera d'une économie avancée lorsque la crise sera passée.
L'aviation commerciale représente environ la moitié des revenus de Rolls Royce et une part proportionnelle de ses coûts, il n'est donc pas surprenant de voir la société aligner ces derniers sur une perspective qui a changé au-delà de toute reconnaissance en l'espace de quelques mois. La plupart de ses revenus proviennent de l'entretien des moteurs plutôt que de leur fabrication, et beaucoup de ses clients ont entièrement immobilisé leur flotte au sol ces derniers mois. Quant aux avionneurs, ils ont réduit leurs taux de production d'environ 40%, a déclaré le PDG Warren East à Sky News.
La société prévoit des coûts de restructuration uniques de 800 millions de livres (976 millions de dollars), mais elle réalisera 1,3 milliard de livres par an d'économies à long terme.
À 13h15, les actions de Rolls Royce avaient baissé de 3,0%, tandis que le cours du FTSE 100 était stable. L'indice de référence Stoxx 600 a augmenté de 0,1% au cours d'une journée sans grands catalyseurs macroéconomiques.
La réaction négative à cette nouvelle est d'autant plus intéressante que, contrairement à la plupart des marchés, le titre n'a pas connu de rebond digne de ce nom depuis le début de la catastrophe du Covid-19. Ce n'est que la semaine dernière qu'il a atteint son plus bas niveau de l'année, bien qu'il ait rebondi depuis lors et qu'il soit toujours à 12% de ce niveau.
Cela suggère que le marché s'attend à plus de mauvaises nouvelles que la société ne l'a révélé aujourd'hui, peut-être sous la forme d'une levée de fonds.
Il se peut également que le marché pense que les mesures ne reflètent pas la gravité de la récession : même si les mesures de confinement sont allégées, des compagnies aériennes comme Southwest et United prévoient de ne pas dépasser 25% de leur capacité d'ici juillet.
En outre, les autres activités de Rolls Royce sont sujettes à caution. On s'attend généralement à ce que la pandémie fasse reculer la mondialisation, ce qui pourrait affecter la demande de ses moteurs de navire, et aussi à ce qu'elle accélère le passage des combustibles fossiles aux sources d'énergie renouvelables, ce qui serait une autre mauvaise nouvelle pour le fonctionnement déjà difficile de ses turbines de puissance. Ces deux éléments représentent un quart des recettes. Seul le segment de l'aérospatiale de défense semble immunisé contre les impacts du virus.
L'entreprise, comme beaucoup d'autres, est confrontée non seulement à une crise profonde, mais aussi longue.
