Par Geoffrey Smith
Les marchés boursiers européens ont abandonné les gains enregistrés vendredi alors qu’un examen approfondi des indices préliminaires des directeurs des achats de la zone euro ne montrait aucune amélioration significative dans une économie toujours lourdement pénalisée par le conflit commercial en cours entre les États-Unis et la Chine.
Le PMI composite d’IHS Markit pour la zone euro a reculé de 50,6 en octobre à 50,3, décevant les espoirs d'une amélioration à 50,9. Les enquêtes menées en France et en Allemagne ont toutes deux révélé des poches de vie (les PMI manufacturiers ont été plus forts que prévu dans les deux pays), mais l'activité des services a ralenti plus fortement.
Chris Williamson, économiste chez IHS Markit, a averti que le ralentissement s’était considérablement élargi, tant par secteur que par zone géographique.
«La croissance durable des emplois avait fourni un soutien essentiel au secteur des services davantage axé sur le marché intérieur plus tôt dans l'année, mais l'emploi ayant augmenté à son rythme le plus lent depuis début 2015, il n'est pas étonnant de voir le secteur des services également en difficulté», a déclaré Williamson. Il a ajouté que les chiffres suggèrent une expansion d'au moins 0,1% au dernier trimestre de l'année.
Par ailleurs, lors de son premier discours depuis son entrée en fonction, Christine Lagarde, nouvelle présidente de la Banque Centrale Européenne, semblait promettre une continuité plutôt que toute rupture brusque avec la politique de son prédécesseur, Mario Draghi. Son discours a souligné l’importance de compléter le cadre institutionnel de la zone euro et d’accroître la productivité grâce à des investissements accrus, notamment de la part des gouvernements. Draghi a harcelé les gouvernements de la zone euro pendant des années sans réaliser de progrès visibles.
Lagarde a répété qu'elle superviserait prochainement un examen stratégique de la politique monétaire de la banque, qui, selon les analystes, pourrait remettre en cause certains préceptes établis de longue date, tels que la définition de la "stabilité des prix" donnée par la banque.
Les actions des banques, du moins, ont semblé rassurées par le fait qu’aucune mention ne suggérait un nouvel assouplissement de la politique monétaire à court terme susceptible de pousser les taux d’intérêt plus loin en territoire négatif et d’exercer encore davantage de pression sur leurs bénéfices. La revue semestrielle de la BCE sur la stabilité financière, publiée plus tôt dans la semaine, avait mis en garde avec une franchise inhabituelle sur les effets néfastes de sa politique de taux d’intérêt sur le secteur bancaire.
Bankia (MC: MC:BKIA) a été le plus grand gagnant, progressant de 2,1%, tandis que Santander (MC: SAN), BBVA (MC: MC:BBVA), ING Groep (AS: AS:INGA) et Commerzbank (DE: DE:CBKG) ont progressé de plus de 1% initialement avant de céder une partie de leurs gains.
