Alors que la France était davantage vue comme faisant partie des maillons faibles de la zone euro lors de la dernière crise financière que comme faisant partie des bons élèves comme l'Allemagne, et après une année 2018 difficile, le pays s'affiche de plus en plus comme la figure de proue de l'Europe.
La France reste certes la deuxième économie de l'union monétaire derrière l'Allemagne, mais son économie étonne, et se porte beaucoup mieux que la plupart des économistes ne l'avaient prévu.
Le principal avantage de la France semble être que son modèle économique, moins tourné vers l'exportation que celui de l'Allemagne semble mieux résister aux ravages de la guerre commerciale Chine-USA.
La France est en effet beaucoup moins exposée au commerce international que l'Allemagne. Pour la France, les exportations représentent 31,3% du PIB, contre 47% pour l'Allemagne selon les données de la Banque mondiale.
De plus, alors que l'on a longtemps parlé de l'impact économique néfaste du mouvement des gilets jaunes, il s'avère finalement que celui-ci a eu des effets positifs sur l'économie de l'hexagone.
Macron a en effet offert un coup de pouce fiscal d'un montant de près de 25 milliards d'euros, essentiellement dans le but d'apaiser la grogne sociale et le mouvement des gilets jaunes.
Ainsi, le PIB de la France a progressé de 0,2 % au T2 2019 en données trimestrielles, tandis que celui de l'Allemagne reculait de -0.1%, et cette tendance semble se poursuivre au troisième trimestre. En effet, pour les mois de juillet et août, le PMI manufacturier a été plus robuste en France qu'en Allemagne et la situation était similaire pour l'indice PMI des services.
Tout ceci ne veut biensûr pas dire que tout va bien pour la France, qui présente par exemple un ratio dette/PIB parmi les plus élevés de la zone euro. Par ailleurs, il y a fort à parier pour que si la récession se concrétise en Allemagne, cela freine également la croissance de son voisin.
A long terme, il reste donc encore beaucoup de chemin à parcourir avant que la France puisse prétendre être une économie plus solide que l'Allemagne.
Cependant, il faut reconnaitre qu'en moins d'un an, la France est passée du statut de “maillon faible” au statut de lueur d'espoir en Europe, et compte tenu de la morosité ambiante, cela vaut la peine d'être souligné!
Par David Wagner
