Goldman prévoit un rendement annuel de 6% pour le S&P 500 ces 10 prochaines années

Par David Wagner 
 
Dans une note publiée hier, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont estimé que le S&P 500 générera un rendement annuel moyen de 6 %, dividendes compris, au cours des dix prochaines années.

L’équipe de Goldman est arrivée au chiffre de 6 % en examinant cinq facteurs : les évaluations absolues et relatives actuelles, l'allocation des actions, les estimations du rendement des dividendes et la modélisation économique. Pour faire court, le ratio cours/bénéfices ajusté au cycle est de 26,5, mais les taux d'intérêt sont incroyablement bas.

Le fait le plus remarquable est peut-être que les actions ont 90 % de chances de battre les obligations selon la banque, puisque le Bon du Trésor à 10 ans rapporte un maigre 0,63 %.

Goldman a souligné cinq risques pour ces perspectives. L'un d'entre eux est la démondialisation, qui met en péril à la fois les ventes et les bénéfices.

Par ailleurs, la banque estime que le plan économique de l'actuel président Joe Biden implique une baisse de 12 % des bénéfices du S&P 500, s'il est mis en œuvre. Le coût de la main-d'œuvre, la démographie et la composition de l'indice sont également des risques soulignés par GS, qui rappelle que le S&P 500 a réalisé une performance moyenne de 35 % par décennie depuis 1980.