Par David Wagner
Le Dollar plonge depuis la réouverture hebdomadaire du forex hier soir (ce qui a d'ailleurs permis à la paire EUR/USD de frôler 1.15), face à des anticipations de baisse de taux de la Fed qui continuent de progresser.
Alors que la Fed a procédé mardi dernier à une baisse de taux surprise, hors réunion du FOMC, de 0.5%, le marché anticipe désormais pleinement une nouvelle baisse de taux de 0.75% pour la prochaine réunion de la Fed du 18 mars.
Si la Fed répond à ces attentes, cela ramènera le taux des Fed Funds à la fourchette de 0,25-0,50 % - ce qui nous rapproche de la fourchette de 0,00-0,25 % adoptée en décembre 2008 en réponse à la crise financière mondiale.
Or, le marché anticipe d’ores et déjà avec un assez haut niveau de certitude que cet objectif sera atteint suite à une nouvelle baisse de taux lors de la réunion de juillet.
On peut donc se demander si les anticipations du marché ne vont pas un peu trop loin. Un tel calendrier de baisse de taux serait pour le moins radical, alors que l'ampleur de l’impact du coronavirus sur l’économie US reste encore à quantifier.
Cependant, nous vivons à une époque où le marché dicte parfois à la Fed ce qu’elle doit faire… Ainsi, une trop forte chute des marchés augmenterait les chances de voir la Fed baisser ses taux à l’extrême comme le marché le prévoit actuellement, même si la justification logique et économique de telles mesures est, au moins pour l’instant, très discutable.
Quoi qu’il en soit, ces anticipations devraient rester le principal facteur de l’évolution du Dollar au cours des prochains jours, ce que les traders du forex devront garder en mémoire.
En effet, il devient difficile de voir les anticipations progresser davantage. Dans ce contexte, toute bonne nouvelle pourrait faire reculer au moins un peu les anticipations de baisse de taux, ce qui pourrait soulever le Dollar.
