Por Laura Sánchez
Este domingo se celebran elecciones generales en España, en las que la incertidumbre está más presente que nunca. Y esta situación ha tenido ya su efecto en los mercados. “No descartamos que los inversores mantengan cierto tono de prudencia a la espera de conocerse el desenlace”, advierten los analistas de Bankinter (MC:BKT).
Precisamente ayer, en la presentación de resultados de este banco, su CEO, María Dolores Dancausa, pedía “un Gobierno estable, que haga políticas económicas estables para las empresas y para la sociedad”.
La entidad emitió recientemente un informe sobre los posibles efectos de las elecciones en los mercados, y señaló que uno de los principales riesgos es la posible falta de consenso en los resultados y un fráfil equilibrio de pactos políticos.
Según Bankinter, esta situación podría suponer un freno para el crecimiento económico de España, así como un impedimento para la llegada de nuevos flujos de capitales procedentes del exterior. Incluso, condicionaría la primera de riesgo española.
Las señales de alerta no provienen solo de entidades españolas, sino que los principales bancos de inversión internacionales ya se han posicionado sobre este asunto.
Desde JP Morgan (NYSE:JPM) prevén un proceso largo de incertidumbre, y temen que la falta de una mayoría suficiente por parte del ala de izquierdas para formar Gobierno retrase la ‘agonía’ hasta mayo. Esta entidad también recuerda que el 26 de mayo se llevarán a cabo las elecciones autonómicas y municipales en España, por lo que el caos sin pactos se podría alargar hasta el mes de junio.
De la misma opinión es Sergio Ávila, analista de IG: "Muy probablemente hasta después de las elecciones de mayo no se llegará a ningún acuerdo para que los partidos políticos no vean alteradas sus posibilidades de obtener los mejores resultados posibles".
Por su parte, Morgan Stanley (NYSE:MS) también señala la posible dificultad para formar Gobierno como un desencadenante de incertidumbre que perjudicaría a España y a las necesarias reformas estructurales que debe llevar a cabo el país.
Los expertos de Citi van, incluso, más allá en este fantasma de la incertidumbre, y apuntan a que un resultado inestable en las elecciones del próximo domingo podría provocar una nuevas elecciones en octubre o noviembre de este año.
En una entrevista en Bloomberg, la politóloga Monica Clua-Losada, profesora asociada de la Universidad de Texas-Rio Grande Valley, destaca "las dificultades que ha tenido España para formar un gobierno estable en los últimos años" y recuerda que, "después de las elecciones de 2016, el Partido Popular bajo el liderazgo de Mariano Rajoy tuvo dificultades para crear una coalición de gobierno, y dejó el país sin Gobierno durante meses".
Se abren las apuestas
Tal como analizó hace unos días, La Citi londinense, con Barclays (LON:BARC) a la cabeza, prevé una reacción “claramente negativa” si la coalición de izquierdas logra formar Gobierno, debido a que esta opción puede suponer un freno a las reformas.
Por su parte, JP Morgan también se ha posicionado al respecto y alerta de que una alianza de izquierdas entre PSOE y Unidas Podemos con el apoyo de los nacionalistas sería "problemática e inestable".
Morgan Stanley, sin embargo, se decanta por una mayoría de opciones de coalición de centro derecha, al igual que la politóloga y experta en política europea Monica Clua-Losada, que apuesta como opción más probable una coalición entre el Partido Popular, Ciudadanos y, posiblemente, Vox.
Las apuestas están ya encima de la mesa, y los riesgos también. Los mercados, por tanto, permanecerán pendientes del desenlace (si es que lo hay) el próximo domingo. Según Sergio Ávila, "a corto plazo, gane quien gane las elecciones no tendrán un gran impacto en los mercados. Podremos ver algo de volatilidad la semana que viene, pero no debería de ser excesiva, algo que, si podría verse a medio plazo según los resultados, los pactos y las condiciones de los mismos; pero definitivamente será muy complicado que España sufra las tensiones que sufrió el gobierno italiano con la UE".
